EUR/USD отступает на фоне растущих опасений о чрезмерном росте и рисках более мягкой позиции ЕЦБ
Пара EUR/USD отступила после достижения новых максимумов в районе отметки 1.1200, что отражает тонкий сдвиг в рыночных настроениях в ходе европейской сессии в среду. По мере того как евро теряет позиции по отношению к своим основным конкурентам, становится очевидным, что недавний бычий импульс мог быть несколько чрезмерным. Характерная для этой валютной пары тенденция к возврату к среднему значению начинает проявляться, сигнализируя о потенциальной дальнейшей коррекции в ближайшей перспективе:
Ключевым фактором этого сдвига является переоценка ожиданий в отношении денежно-кредитной политики Европейского центрального банка. ЕЦБ уже начал цикл снижения ставок, начав с их понижения в июне. Политики все больше уверены, что инфляция вернется к целевому уровню 2% к 2025 году. Однако решение сохранить ставки на прежнем уровне в июле подчеркивает осторожность центрального банка. Нерешительность в продолжении агрессивного снижения ставок обусловлена опасениями, что это может преждевременно возобновить инфляционное давление, подрывая достигнутый прогресс.
Трейдеры внимательно следят за предстоящими данными по ИПЦ (HICP) для Германии и еврозоны в целом, которые будут опубликованы в четверг и пятницу соответственно. Эти данные дадут важные инсайты о траектории инфляции и могут либо подтвердить, либо опровергнуть существующие ожидания продолжения снижения ставок.
Ожидания по инфляции играют ключевую роль в формировании денежно-кредитной политики, часто оказывая не меньшее влияние, чем сам базовый уровень инфляции. Последние данные свидетельствуют о снижении как базовой инфляции, так и ожиданий домохозяйств в отношении будущих уровней цен. Этот двойной спад оказывает дополнительное давление на ЕЦБ, чтобы сохранить курс на смягчение политики, что заставляет трейдеров и инвесторов корректировать свои позиции соответственно:
Переходя к британскому фунту, валюта показала смешанные результаты по отношению к своим основным конкурентам в ходе европейской сессии в среду. После периода относительной силы фунт сталкивается с усиленным техническим давлением на продажу. Это движение вбок предполагает фазу консолидации, поскольку трейдеры ожидают более четких сигналов от Банка Англии относительно его будущих шагов:
Недавнее решение Банка Англии снизить ставки на 25 базисных пунктов до 5% знаменует завершение его длительного цикла ужесточения. Ожидается, что по мере постепенного возвращения инфляции к целевому уровню в 2% центральный банк будет придерживаться более осторожного подхода. Участники рынка предполагают, что путь снижения ставок Банка Англии будет более постепенным по сравнению с другими центральными банками, учитывая относительную устойчивость экономики Великобритании, что подтверждается предварительными данными PMI от S&P Global/CIPS за август и сильным ростом ВВП за второй квартал.
В ближайшее время трейдеры будут внимательно следить за заявлениями члена комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии Кэтрин Манн. Ее позиция по процентным ставкам и общему экономическому прогнозу, особенно в отношении инфляции в секторе услуг и давления на заработную плату, будут играть ключевую роль в формировании рыночных ожиданий относительно направления движения фунта.